如何判斷在景氣循環過程中，台股指數的相對高點跟低點？
之前我們談過幾個重要的總經指標，像是利率的升息跟降息，貨幣供給的黃金交叉或死亡交叉，PMI指數的反轉(以50為基準) 當這些訊號都出現時，如何確定現在的台股指數就是在相對低點，或是相對高點的位置？金融海嘯再次來臨時，台股會再來到4000點嗎？這是一個蠻值得討論的問題，這次我們就來討論一個蠻重要的關鍵指標，大盤PB比，要說明這個指標如何應用之前，我們先來了解何謂PB值？
之前我們談過幾個重要的總經指標，像是利率的升息跟降息，貨幣供給的黃金交叉或死亡交叉，PMI指數的反轉(以50為基準) 當這些訊號都出現時，如何確定現在的台股指數就是在相對低點，或是相對高點的位置？金融海嘯再次來臨時，台股會再來到4000點嗎？這是一個蠻值得討論的問題，這次我們就來討論一個蠻重要的關鍵指標，大盤PB比，要說明這個指標如何應用之前，我們先來了解何謂PB值？
所謂PB值，以財報上的專有名詞就是股價淨值比，公式很簡單 股價x股數/凈資產 即為一家公司的PB值(或PB比)，淨資產就是資產扣除所有負債就是淨資產，股價乘以在外流通股數等於所謂的公司市值，當一家公司的PB值等於1或低於1時，代表公司在當下宣布結束營業時，在資產清算後的剩餘資產價值，是足以賠付給每個股東在當下購入股票的成本，投資人並不會產生虧損。
換言之，當一家上市公司的PB值是等於1或低於1，當下進場買進該公司股票是風險最低的時候，因為最壞的情況就是公司馬上結束營業，資產清算完(指還完負債後)還是可以以原投資成本賠付給每位股東，股東不會有任何損失，但當一家上市公司在PB值是1的時候，就是具有投資價值的標的嗎？這答案顯然是否定的，因為除了有形的淨資產之外，一家正常運營的企業會有客戶資源、一群有產值的員工、還有技術、經驗跟商譽等，這些組成在正常情況下會為這家公司創造額外的附加價值，因此一家上市公司的PB值通常大於1才是合理的，代表投資人看好這家公司使用資產創造價值的能力，像是台積電的PB值通常是高過3以上，當一家公司的PB值接近1，代表投資人對這家公司的前景不看好，未來可能走下坡，所以接近1或低於1不等同於具有投資價值。
回顧這幾年的財務諮詢過程中，總有一些朋友會說，上次的景氣循環的低點沒掌握到很是扼腕，等台股再來到低點，特別是4000點左右時，我一定鼓足勇氣下場買股，好好撈上一筆，2008年的低檔沒掌握到真的太可惜了，但有趣的是，當我在2016年在金融研究所進修時，教授也講過類似的話，只不過教授說的是台股指數來到6000點的時候，不是4000點，這就很耐人尋味了，為何教授是說6000點？ 我們下回分曉囉！
回顧這幾年的財務諮詢過程中，總有一些朋友會說，上次的景氣循環的低點沒掌握到很是扼腕，等台股再來到低點，特別是4000點左右時，我一定鼓足勇氣下場買股，好好撈上一筆，2008年的低檔沒掌握到真的太可惜了，但有趣的是，當我在2016年在金融研究所進修時，教授也講過類似的話，只不過教授說的是台股指數來到6000點的時候，不是4000點，這就很耐人尋味了，為何教授是說6000點？ 我們下回分曉囉！
