如我們所知，在大數據的統計下，八成的投資人是輸家，只有兩成是贏家，但全世界股市的走勢都是緩漲急跌，實際投資市場上有80％的時間是上漲的，只有20％的時間是在下跌，按正常邏輯言，投資要獲利應該是機會較高，但結果卻相反，最大的關鍵之一就是主流的投資方法分為兩大塊，一個是技術分析，另一個是價值型投資法，後者最具代表性就是巴菲特，目前所有書店架上講投資理財的書，9成都是談論這兩個方法，而教人如何投資獲利的課程？也幾乎是以這兩個大架構為主，接下來我從個人經驗、與過去專業上的累積與學習，來討論一般投資人在使用這兩個投資方法，一定會面臨到的問題與挑戰。
何謂價值型投資？這是理財書籍、授課課程另一個主流，最著名的代表人物就是大家熟知的巴菲特，開山祖師則是巴菲特的老師，「證券分析」一書的作者，班傑明 葛拉罕，主要的核心理念就是當一家估公司的價格低於他本身的價值時，就低價買進，而這家公司的核心競爭優勢跟價值不變的前提下，長期持有跟著這家公司一起成長，價值型投資人認為公司的股票價格是由市場決定，無法預測，但一家公司的真實價值，卻可透過財報的基本分析計算出來，當價格低於價值時買進，市場最終會發現這家公司本身價值並還他公道，股票價格會往上拉回到與價值一致，達到高報酬低風險的投資目的，相較於技術分析感覺是更容易理解，風險也較小，簡單整理兩者的比較如下圖，但價值型投資在操作實務上，也面臨許多的問題與挑戰，一樣條列如下。
問題一：有關價值型投資的計算模型，像是CAPM、ATP、現金流折現模型等，其實計算複雜度都很高，學習不易，甚至有些比技術分析還難，加上財報分析的各種比率上百種，要弄清楚彼此差異跟涵義，是需要花很多時間學習，就我理解我諮詢過的客戶群中只有極少數朋友，有這樣的時間彈性。
問題二：有些大家熟悉的財報比率像是EPS、本益比、毛利率、ROE等數字，這些都是呈現公司經營過程的結果，若單憑這些數字做決策，而沒有理解整個產業跟外部環境的變化，是有可能會買在最高點。
問題三：道德風險，就是所謂的公司領導人的道德議題，當有心人想要造假財報，獲利營收數字造假，像是博達案的葉素菲，透過自己成立的境外公司對自己公司下假訂單，製造假像的高營收數字，掏空公司達70億，讓許多投資人血本無歸，雖然該案透過現金流量表可看出端倪，但所謂道高一尺魔高一丈，在每次掏空手法不同的狀況下，一般投資人可能也難以預防，最好避免的方法就是分散投資，勿因貪婪高回報，單單壓注熱門股。
問題四：從效率市場假說的角度言，透過財報的優異數字進行投資選擇，是無法創造超額的報酬，因為這些數字都是公開資料，按效率市場的假設，股價會在瞬間升到合理的價位，所以投資人獲利會有限。
問題五：我們理解財報比率的數字只是經營的結果，想要了解數字後面的原因，關鍵是產業分析才是財務數字變動背後的成因，而產業分析是價值型投資最重要的核心之一，而產業分析要做的好，必須閱讀大量產業資料(上、中、下游)，一般投資人在時間有限、資源有限的條件下，在這部分要企及法人、外資等專業團隊的效率，與專職投資人的時間投入，在我理解是很難達到，這也是一般投資人8成是輸家背後最關鍵的原因，因為我們採用與強大競爭對手一樣的方法進行投資決策，就像是我們與柯瑞比籃球，要用3分線決勝負一樣荒謬。
結論：我認為用技術分析、價值型投資這兩個主流方式，來進行理財是不太聰明的作法，因為時間成本太高，且報酬可能跟想像中的有段差距，而且還必須承受潛在的風險，我建議我們應該採取這些強大對手無法使用的投資策略，逆向操作加長期投資才是王道，此部分我們有開立專門的課程與遊戲體驗活動，理解、應用、體驗同步，如何進行逆向操作？逆向操作帶給投資人真實的價值，都可以透過課程進行深入理解。
