CAPM這個理論能帶給我們的啟發跟應用是什麼？從下圖中，我們可以看到CAPM的資本市場線與投資組合理論（效率前緣）的交叉點，這交叉點可以說明在合理風險下，證券組合所能創造的最大報酬，簡言之就是最有效率的投資組合，實務上而言就是指數型基金0050的投資組合。
接續看下圖，我們可以發現在CAPM推導的理論下，若要提高報酬就必須承擔多餘的風險，才能得到風險溢酬的價值，在圖中風險往右增加，縱軸的報酬跟著提高，在理財暢銷書「漫步華爾街」作者如是說：「此模型最基本的邏輯是，承擔因分散投資而消除的風險，並不能提高報酬。想要提高長期報酬，就必須提高無法因分散投資而消除的風險。」CAPM告訴我們追求合理市場報酬即可（跟大盤亦步亦趨的指數型基金即可）因為繼續提高報酬，就必須提高風險，那這多餘的報酬就沒特別意義了，因為那是承擔多餘的風險換來的，CAPM模型要告訴我們的就是追求合理市場報酬即可（跟大盤亦步亦趨的指數型基金即可）
實務上基金的報酬一定要贏過大盤才合理，才能顯現基金的價值，不然投資0050即可，因為0050無需專業經理人管理，所以沒有投資基金所需的手續費跟管理費的成本，光是交易成本2~3%的消除，就能讓指數型基金在基礎上立於不敗之地，因爲CAPM理論發展跟事後驗證多數基金經理人無法打敗大盤（約80%的基金輸大盤指數）所以這幾年指數型基金蓬勃發展成為最搶手的工具之一，也就理所當然了，當我們懂得ETF工具背後理論真正的涵義，也就能理解為何ETF 熱賣的關鍵因素，因為ETF對一般投資人而言，其實是很有效率的投資工具。
最後我們來討論工式中貝他值-
的應用，所謂
值的高低就是衡量該個別證券與大盤指數之間的相關程度，假設Ａ股票（例：大立光）的值是2，代表的是當大盤漲10%，則Ａ股票就會漲20%，當值等於1時表示跟大盤齊漲齊跌，像是0050ETF的值就是1，而台灣最大權值股-台積電也會接近1，換言之就是產業、個股與經濟景氣循環相關性的衡量方式，簡單用下圖舉例，便當店跟金礦咖啡店在景氣下滑時，那一間店的營收較容易受到影響，相當然爾是金礦咖啡，原因很簡單景氣不好時，飯還是要吃但下午茶點心非必要花費，所以金礦咖啡的值高於1，而便當店則是小於1。
的應用，所謂值的高低就是衡量該個別證券與大盤指數之間的相關程度，假設Ａ股票（例：大立光）的值是2，代表的是當大盤漲10%，則Ａ股票就會漲20%，當值等於1時表示跟大盤齊漲齊跌，像是0050ETF的值就是1，而台灣最大權值股-台積電也會接近1，換言之就是產業、個股與經濟景氣循環相關性的衡量方式，簡單用下圖舉例，便當店跟金礦咖啡店在景氣下滑時，那一間店的營收較容易受到影響，相當然爾是金礦咖啡，原因很簡單景氣不好時，飯還是要吃但下午茶點心非必要花費，所以金礦咖啡的值高於1，而便當店則是小於1。
貝他值概念應用在投資上，在景氣高點時可以選擇值小的個股或產業，萬一股市突然反轉，跌幅一定相對較小或是抗跌，反之在景氣上升階段，股市開始飆就可以選擇高值的個股，享受高獲利的快感，獲取我們想要的高報酬，日常生活中，則可以思考自身工作所處產業的值，像是麥哥我在前一個工作是廣告相關產業，很明顯是高值的產業，當SARS跟金融海嘯時，很明顯衝擊很大，反之像是老師或是些傳統產業的
值就很低，就不用擔心這些，透過財務知識的學習知道這層道理後，在人生重大財務決策上就能避開過度樂觀、或是對未來過高預期的收入期待，減損不必要的損失，有了值的概念後並加以應用，就能協助我們人生漫漫長路上的財務管理更能夠趨吉避兇。（End）
值小的個股或產業，萬一股市突然反轉，跌幅一定相對較小或是抗跌，反之在景氣上升階段，股市開始飆就可以選擇高值的個股，享受高獲利的快感，獲取我們想要的高報酬，日常生活中，則可以思考自身工作所處產業的值，像是麥哥我在前一個工作是廣告相關產業，很明顯是高值的產業，當SARS跟金融海嘯時，很明顯衝擊很大，反之像是老師或是些傳統產業的值就很低，就不用擔心這些，透過財務知識的學習知道這層道理後，在人生重大財務決策上就能避開過度樂觀、或是對未來過高預期的收入期待，減損不必要的損失，有了值的概念後並加以應用，就能協助我們人生漫漫長路上的財務管理更能夠趨吉避兇。（End）
